DMI News 3 September 2024 ——

-Sino-Ocean Group, Country Garden Group, and Agile: Completed repayment responsibilities within the grace period.

-CIFI Group, Powerlong Real Estate Holdings Limited, and Zhongnan Construction: New bond extension arrangements.

-Aoyuan International and Shimao Construction: Multiple bonds resumed trading.

境内

8月，在30个交易日宽限期末，远洋兑付整体展期后首笔分期/利息；碧桂园则完成了本轮展期最后一笔小额兑付；雅居乐旗下CMBS完成调整后首笔利息划付。

此外，旭辉新增一笔“20旭辉02”提前完成展期，3笔债券“H21旭辉1”、“22旭辉集团MTN001”和“PR旭辉03”应付分期使用60日宽限期。宝龙新增一笔私募“H19宝龙2”完成展期并偿付首期现金，“H0宝龙04”应付利息使用30日宽限期。中南建设新增一笔中票“20中南建设MTN002”通过展期。

当月，奥园3笔公司债复牌，“19奥园02”继续停牌；世茂建设通知8笔公司债次月复牌，仅“20世茂06”通过再展；方圆“20方圆01”继续停牌。恒大境内债收到通知，拟召开持有人会议审议代诉讼等议案。

就破产重整进展，金科股份管理人已收到12家意向重整投资人主体提交的报名材料；红星控股债权申报已于8月30日截至，将在9月12日召开第一次债权人会议。

远洋

8月初，远洋在宽限期末完成资金划付，包括“18远洋01”10%本金分期及利息、“15远洋05”等6笔境内债利息、“21远洋控股PPN001”置换债券的特别支持安排，这也是其境内债整体展期后首笔偿付责任。

远洋自去年7月起寻求展期，“18远洋01”和“15远洋05”陆续展期；24年1月，远洋寻求境内债整体展期30个月并获通过。6月26日，远洋在整体展期后首笔兑付前夕，宣布使用30个交易日宽限期。据兑付安排，远洋境内债下一笔本金分期将自明年起偿付，规模为5%。

碧桂园

8月，碧桂园完成首次整体展期后，最后一笔境内债的小额偿付。“21碧地02”10万元小额在30个交易日宽限期内到账，原偿付安排在7月15日，实际到账日在8月23日。

截至目前，碧桂园已完成全部9笔境内公司债10万元小额偿付；其中6笔债券完成前三笔合计6%本金分期偿付。

碧桂园自3月起首次出现分期逾期，次月将多笔偿付责任再展至9月，包括“21碧地01”和“21碧地02”的合计6%本金，和“21碧地04”的2%本金。碧桂园9月原本还面临3笔10%本金分期。

集中偿付压力到来之际，兑付方案或面临再次调整。9月2日，碧桂园及腾跃公告，旗下全部境内公司债将停牌或继续停牌，拟就公司债券兑付安排事项召开债券持有人会议。碧桂园曾在8月20日通知将4笔债券停牌，当时主要为增信安排调整。

旭辉

8月，旭辉新增一笔债券完成展期。“20旭辉02”于8日发布通知寻求展期，于16日通过展期，自22日开市起停牌3天，复牌后转为特定债券。

根据展期方案，“20旭辉02”将于25/9/29、25/11/29、26/4/29、26/9/29、26/12/29、27/4/29、27/9/29、28/5/29分别兑付0.5%、0.5%、1%、1%、1%、2%、2%、92%本金及利息，并在25/5/29、26/5/29和27/5/29兑付未偿本金年度利息，并获60日宽限期。

此外，多笔应付分期使用宽限期，“H21旭辉1”8月12日应付第二次分期1%本金、“22旭辉集团MTN001”8月14日应付第二次分期1%本金、“PR旭辉03”8月26日应付第四次分期3%本金，均因未足额筹集兑付资金，将使用2个月宽限期。

本次展期的“20旭辉02”曾在5月按期付息，原应于25年5月到期。据 DMI 终端数据，截至目前，旭辉仅余1笔中票尚未展期，“22旭辉集团MTN002”将于2025年9月到期。

宝龙

8月，据 DMI News 了解到，宝龙旗下私募“H19宝龙2”（“19宝龙02”）于14日通过再展方案，并于26日偿付再展后的首期本金分期，规模为发行总额的0.78%，当前余额的1%，即468万元。

兑付安排显示，这笔私募计划于25/01/15、25/07/15、26/01/15、26/07/15兑付半年利息，并于26/10/15、27/1/15、27/4/15、27/7/15、27/10/15、28/1/15兑付本金4.6332亿元的10%、10%、10%、10%、10%和50%本金及利息。

此外，“H0宝龙04”（“20宝龙04”）应于8月7日偿付剩余全部本金（即7.8亿元）的24/2/7至24/8/6期间利息，并设有30个自然日宽限期。据悉，截至目前持有人尚未收到相关利息，偿付责任截止至9月6日。

中南建设

8月，中南建设新增一笔“20中南建设MTN002”通过展期。该笔中票应于8月26日到期，发行人通知兑付存在不确定性，并于22日召开持有人会议审议通过了调整兑付安排、增加3个月宽限期等议案。

根据议案，兑付议案调整为24年8月26日起60个月，28/11/26、29/2/26、29/5/26、29/8/26分别兑付25%、25%、25%和25%；应计未付利息资本化，调整期间票面利率从7.2%调降至4%。

奥园

8月5日，“20奥园01”（“H20奥园1”）、“20奥园02”（“H20奥园2”）和“21奥园债”（“H21奥园”）复牌。上述三笔均已通过再展方案，剩余小额及分期展期至明年3月。“19奥园02”（“H奥园02”）未于同期通过再展，暂未复牌。

2023年9月8日，上述4笔公募债券及剩余境内存续公开债券，合计12笔整体展期三年，总规模116亿元。根据展期方案，4笔公募债原计划在23年12月末和24年6月末分别兑付各5万元小额。截至目前，“19奥园02”偿付全部首期小额，亦于23年9月15日支付5.54%本息并注销相应份额；“20奥园02”及“21奥园债”获宽限已偿付50%首期小额，“20奥园01”已偿付25%首期小额。

世茂建设

世茂建设通知8只境内公司债券自9月2日开市起复牌，仅A组“20世茂06”通过议案，完成再展一年，其余7笔均未形成有效决议，未通过展期。

世茂建设8笔境内债于2023年4月首次整体通过展期议案，已于2023年9月15日和2024年3月15日完成2万元小额偿付，本应于2024年6月15日偿付1%本金或2%本金，但在5月停牌并寻求分期推迟一年。 世茂建设多数境内债未偿付应付本金分期，且未完成再展，应已构成违约。

雅居乐

8月29日，雅居乐旗下CMBS “PR上雅优”在30个交易日宽限期末，将利息分配资金划付至资金账户。

根据交易文件约定，专项计划兑付日为每年的3月、6月、9月和12月最后1日后的第14个工作日，7月原应于18日进行兑付，“PR上雅优”寻求宽限并于7月8日审议通过了兑付宽限期议案。7月16日，原始权益人提请于7月18日先兑付54万元，并于30个交易日宽限期内（24/08/29）兑付剩余应付利息。

协商方案显示，雅居乐为“PR上雅优”2024年7月至2026年10月到期的季度票息支付增加30个交易日宽限期；为2025年1月和2026年1月到期的本金分期付款增加60个交易日宽限期；以及为2024年12月、2025年6月、2025年12月和2026年6月最后一个交易日到期的每笔2500万元本金付款增加30个交易日的宽限期。

恒大

8月末，恒大多笔债券发布通知，拟于9月2日至9月4日召开持有人会议。

包括“19恒大02”、“H0恒大01”和“H0恒大02”将发起审议托管人中信建投代诉讼等事项的议案。“15恒大03”曾获发行人控股股东担保，由于增信主体中国恒大被清盘，本次提请要求发行人增加增信措施，暂无托管人代诉讼安排。

方圆

8月26日，方圆地产通知“20方圆01”（“H20方圆1”）将继续停牌，涉及的重大事项正在推进中。

“20方圆01”在2023年12月触发回售，将于2024年12月到期，存续规模逾9亿。“20方圆01”在2023年11月即公告回售不确定性，并寻求调整利息及回售本金兑付，并已于2023年12月投票通过30日宽限期，并在1月、3月、5月和7月再续增30日、60日、60日和60日宽限期议案，但调整兑付安排等3项议案仍未获通过。

金科

重庆金科一债会表决截止于8月9日，通过《重庆金科房地产有限公司破产重整案非现场及网络债权人会议召开及表决规则》、《重庆金科房地产有限公司破产重整案债务人财产管理方案》。

截至8月16日，金科股份共收到包括12家意向重整投资人主体提交的正式报名材料。按照重整流程，意向投资人应当于24年9月24日前向金科股份管理人正式提交《重整投资方案》。

据披露，意向投资人包括中金资本、长城国富置业、国资四川发展旗下四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)、招商平安资产、中国外贸信托、上海厚加健康科技有限公司联合体、义乌天象旅文科技有限公司、重庆科睿佳信息技术、广州市博润企业管理有限公司、成都风知科技有限公司联合体、中和资本所属锦绣中和(天津)投资管理有限公司、重庆美联国际仓储运输(集团)有限公司。

在9月1日召开的中期业绩会上，金科表示，争取在原定计划之前提交正式《重整投资方案》，并争取在11月完成投资协议签订，力争在2024年12月召开第二次债权人会议审议并表决通过重整计划草案。

红星控股

8月，红星控股破产重整代申报决议未获通过，债权人需于8月30日前申报债权，9月12日召开第一次债权人会议。

下月

9月，碧桂园旗下6笔境内债应偿付分期，但均已停牌拟就兑付安排事项召开债券持有人会议。宝龙“20宝龙04”利息的宽限期将于9月7日到期，旭辉“21旭辉03”宽限期将于9月14日到期。

境外

在重组进展方面，8月，佳兆业公布了境外债重组方案；远洋境外债持有人小组仍在博弈，占A组债务72.5%持有人已加入重组支持协议，整体签署率则远不及此。此外，正荣地产重组支持协议最后截止日期已进一步延长至9月5日；禹洲集团境外债重组之债权人会议定于9月12日举行，禹洲集团据报因涉嫌给予债权人优惠待遇遭起诉。龙光离岸债重组获进展，与合景合营项目公司获82亿港元再融资，用于偿付香港凯玥项目贷款。

在清盘进展方面，佳兆业集团清盘聆讯押后至9月9日；弘阳地产香港清盘呈请聆讯押后至9月16日；亿达中国呈请聆讯已押后至9月23日；时代中国控股清盘呈请聆讯进一步押后至10月21日；阳光100香港清盘聆讯延期至10月23日；富力香港收到清盘呈请，将于10月30日在法院审理；世茂集团香港清盘呈请聆讯进一步延期至12月16日。此外，中国恒大公告清盘人尚未觅得重组方案；德信中国委任清盘人。

在债务管理执行方面，启迪控股未能如期完成两只美元债重组展期方案交割；绿地控股GRNLGR 5.9 02/12/29因实物付息本金增加部分在港交所上市。万达美元债DALWAN 7.25 12/29/24 将于9月兑付30%，近期太盟牵头财团已获得160亿元贷款承诺，以支持收购珠海万达新设控股公司多数股权。